75bp-ko igoera, hipoteka-interes tasak jaitsi! Zergatik hartu zuen merkatuak "tasa-mozketa" gidoia?
2022/08/08
Erreserba Federalak Erraztu nahi du
Erreserba Federalak uztaileko Federal Open Market Committee (FOMC) bileran iragarri zuen interes-tasa 75 oinarrizko puntu igotzen jarraituko zuela, funts federalen tasa %2,25-%2,5era igoz.
Eszena ezaguna izan zen, AEBetako akzioek gora egin baitzuten eta Altxorren etekinak jaitsi zirenean 75 bp behar bezala iritsi zirenean.Hori bai, antzeko istorio bat izan zen maiatzeko eta ekaineko FOMC bileretan.
Hau da azken 40 urteetan Fed-ek tasak 75 bp jarraian igo dituena.Bidezkoa da esatea Fed nahikoa oldarkorra izan dela, baina zergatik hartu zuen merkatuak "Rate-Cut" gidoia?
Merkatuaren erreakzio positiboaren bi arrazoi nagusi izan ziren.Bata da tasa igoera itxaropenen barruan egon zela - 75bp-ko igoerarako adostasuna egon zen bilera aurretik.Beste arrazoia da Powell Fedeko presidenteak bileraren ondorengo prentsaurrekoan iradoki zuela: "litekeena da tasa igoeraren erritmoa moteltzea egokia izango da".
Powell: Litekeena da igoeren erritmoa moteltzea egokia izango da.
"Litekeena da erritmoa moteltzea igotzen bada" aipatze hutsa nahikoa izan zen merkatuetan alaitasuna pizteko, 75bp-ko igoera "25bp mozketa" gisa 75bp-ko igoera izan zela zirudien.
Itxaropenen kudeaketa sendoarekin, Fedek erakutsi digu itxaropenak gertakariak baino askoz ere garrantzitsuagoak direla berriro ere.
Merkatuek aurreko erreferentzian oinarritutako bileraren biharamunean bidea iraultzeko joera izan dute, eta Fed-en itxaropenen kudeaketak merkatuaren epe laburreko sentimenduari soilik eragin diezaioke.
Iturria:https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Orain arte, ordea, merkatuak ez du bira-seinalerik erakutsi, eta tasa motelagoaren itxaropenak zentzuzko interpretazio bat dirudi.
Ba al dago atzeraldirik?
Nazioko barne produktu gordina, ekonomia osoko ondasun eta zerbitzuetan egindako gastu osoaren neurria, urteko % 0,9ko tasan jaitsi zen, Merkataritza Departamentuak ostegunean esan zuen.
Uzkurdurak urteko lehen hiru hilabeteetan jarduera ekonomikoaren %1,6ko beherakadaren ostean esan nahi du AEBak atzeraldi teknikoan egon daitezkeela, aurten BPGren jaitsieraren bi laurdenak.
Estatu Batuetan, NBERren barruan benetan atzeraldiari buruzko deialdia egiten duen taldea Business Cycle Dating Committee da.Baina batzordearen erabakiak atzerapenarekin datoz askotan.(2020an, batzordeak ez zuen atzeraldirik deklaratu ekonomiak behera egin eta 22 milioi pertsona hilabetez lanik gabe egon ziren arte).
NBER enpleguan zentratzen da gehien eta badirudi AEBetako lan merkatua gori dagoela.Etxe Zuriak, atzeraldi bat dagoelako ideia atzera botatzen ari denak, nabarmendu du langabezia historikoki %3,6ko tasa baxuan dagoela, nahiz eta Merkataritza Departamentuak azken bi hiruhilekoetan ekonomia uzkurtu egin dela ikusi.
Dena den, ez dago zalantzarik ekonomia moteltzen ari dela, eta aurten tasen igoeraren merkatu aurreikuspenak jaisten hasi dira, tasa murrizketen itxaropenak gora egin duten bitartean.
Wall Street-ek urte amaierarako tasak % 3,25era iristea espero du, eta horrek esan nahi du aurten gainerako hiru tasen igoerak guztira 90 bp baino gehiago izango ez direla.
Badirudi Fed-ek tasa-igoera handi bati uko egin ala ez aztertu beharko duela.
Hipoteka tasa jaitsiko al da?
10 urteko Ogasunaren etekina %2,7tik %2,658ra jaitsi da, apiriletik hona txikiena, aurten interes-tasen igoeraren itxaropenak jaisten jarraitu baitute.
30 urteko hipotekaren azken tasa %5,3ra jaitsi zen (Freddie Mac)
Gauzak horrela, hipoteka tasak beheranzko joera izan du, eta litekeena da punturik altuena joan izana.
Merkatuak orain arte aurreikusten du, Fed-ek ondorengo tasa igoeraren erritmoa hurrengoa izango da:
Irailean 50bp-ko igoera, moteltze joerarekin batera;
25bp igoera azaroan;
25bp igoera abenduan eta gero tasak behera egingo du datorren urtean.
Beste era batera esanda, Fed irailean hasi liteke interes tasen igoerak moteltzen, baina ondorengo igoeren erritmoa uztaileko eta abuztuko datuen araberakoa da.
Baina inflazio-zifrak nabarmen jaisten ez badira, atzeraldiaren arriskuak Fed interes-tasak igotzera eraman dezake inflazioari aurre egiteko, eta hipoteka-tasak gehiago jaitsiko direla espero da.
Adierazpena: Artikulu hau AAA LENDINGSek editatu zuen;metraje batzuk Internetetik hartu dira, gunearen posizioa ez da irudikatzen eta ezin da baimenik gabe berriro inprimatu.Merkatuan arriskuak daude eta inbertsioak zuhurra izan behar du.Artikulu honek ez du inbertsio-aholkularitza pertsonala osatzen, eta ez ditu kontuan hartzen banakako erabiltzaileen inbertsio-helburu zehatzak, egoera finantzarioa edo beharrak.Erabiltzaileek kontuan hartu beharko lukete hemen jasotako iritzi, iritzi edo ondorioren bat egokia den beren egoera zehatzerako.Horren arabera inbertitu zure ardurapean.
Argitalpenaren ordua: 2022-07-07