Powellen zortzi minutuko hitzaldia izutu egin zen
Wall Street osoa?
2022/09/02
Zein da hitzaldi honen sekretua?
Jackson Hole urteko bilera zirkuluetan "bankari zentral globalen urteko bilera" gisa ezagutzen da, munduko bankari zentral nagusien urteko bilera bat da, diru-politika eztabaidatzeko, baina, tradizionalki, munduko diru-politikako buruzagiek diru-politika garrantzitsua erakusten dute "haizea". etorkizuneko paleta".
Zerk kezkatzen ditu gehien inbertitzaileak Jackson Hole-ko banku zentralaren urteko bilera honetan?Zalantzarik gabe, Powellen hitzaldia da lehentasun nagusia.
Powell Erreserba Federaleko presidenteak "diru-politika eta prezio-egonkortasuna" gaiari buruz hitz egin zuen, 1300 hitz bakarrik, 10 minutu baino gutxiagoko hitzaldia, hitzek merkatu osoak olatu handi bat eragin zuen.
Powellek uztailaren amaierako FOMC bileratik egin duen lehen hitzaldia da, eta oraingoan bere hitzaldiaren muina bi hitz dira: inflazio txikiagoa.
Honela laburbildu ditugu funtsezko edukiak.
1. Uztaileko inflazioaren datuak ezustean hobetu dira, inflazioaren egoera estu jarraitzen du eta Fed Erreserbak ez dio tasak maila murriztaileetara igotzeari utziko.
Inflazioa murrizteak diru-politika estua mantentzea eskatu dezake denbora batez, Powell ez dago ados merkatuak tasa murriztearekin datorren urtean tasatuko duenik.
Powellek azpimarratu du inflazioaren itxaropenak kudeatzea funtsezkoa dela eta errepikatu du tasa igoeraren erritmoa moteldu daitekeela etorkizunean.
Zein da "murriztaile maila?"Hori adierazi dute jada Fedeko goi kargudunek: tasa murriztailea "% 3tik gorakoa" izango da.
Egungo Erreserba Federaleko politika-tasa % 2,25 eta % 2,5 artekoa da.Beste era batera esanda, tasa murriztailearen mailara iristeko, Fedek interes-tasak gutxienez beste 75 oinarrizko puntu igoko ditu.
Oro har, Powellek aurrekaririk gabeko Hawkish estiloan errepikatu zuen "inflazioa ez dela gelditzen, tasen igoerak ez direla gelditzen" eta ohartarazi zuen diru-politika ez dela azkarregi arindu behar.
Powell hawkish gisa, zergatik dira AEBetako akzioek beherakada baten beldur?
Powellek bere diskurtsoaren zortzi minutu inguru eman zituen ekainetik AEBetako burtsen aldartea erabat desbideratzen.
Izan ere, Powellen hitzak ez dira bere aurreko adierazpenetatik oso desberdinak, baizik eta jarrera irmoagoak eta tonu indartsuagokoak.
Beraz, zerk eragin du finantza-merkatuetan halako shock larriak?
Uztaileko tasaren igoeraren ostean merkatuaren errendimenduak ez du zalantzarik uzten Fed-en itxaropenen kudeaketak porrot egin duela.Etorkizuneko tasen igoerak moteltzeko aukerak alferrik utzi du 75 oinarrizko puntuko igoera.
Merkatua baikorregia da, baina Powellen adierazpena nahikoa ez den dovish gisa interpretatuko da, eta bileraren bezperan ere, badirudi itxaropen inozoa dagoela Fed-en erretorikak buelta bat hartuko duela.
Hala ere, bileran Powellen hitzaldiak guztiz esnatu zuen merkatua, eta aurretik ez-errealista den zoria suntsitu zuen.
Eta gero eta gehiago ohartzen da Fed-ek ez duela bere egungo jarrera harrokeria egokituko inflazioari aurre egiteko helburua lortu arte eta interes-tasa altuak epe esanguratsu batean mantendu daitezkeela, lehenago espekulatutako tasen murrizketak baino. datorren urtearen erdialdean.
Iraileko 75 oinarrizko puntu izateko probabilitateak gora egiten du
Bileraren ostean, 10 urteko Ogasun bonuaren etekina % 3tik gorakoa izan zen irmo, eta 2 eta 10 urteko Altxorraren bonuaren errentagarritasuna sakondu zen, irailean 75 oinarrizko puntuko tasa igotzeko probabilitatea % 61era igo zen. %47 lehenago.
Irudiaren iturria: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Bileraren egunean, Powellen hitzaldiaren aurretik, Merkataritza Departamentuak iragarri zuen kontsumo pertsonaleko gastuen prezioen indizea % 6,3 igo zela uztailean urtez urte, ekainean espero zen % 6,8aren azpitik.
PCEren datuek prezioen hazkundearen moderazioa erakusten duten arren, irailean 75 oinarrizko puntuko tasa igotzeko aukera ez da gutxietsi behar.
Hau da, neurri batean, Powellek bere hitzaldian behin eta berriz azpimarratu duelako goiztiarra dela ondorioztatzea "inflazioa behera egin duela" hilabete gutxi batzuetako datuetan oinarrituta.
Bigarrenik, ekonomiak indartsu jarraitzen du, BPG eta enpleguaren datuak gorantz berrikusten jarraitu baitute, merkatuaren atzeraldiaren beldurrak murriztuz.
Irudiaren iturria: https://www.reuters.com/markets/us/revision-shows-mild-us-economic-contraction-second-quarter-2022-08-25/
Bilera honen ostean, ziurrenik, itxaropenak Fed politikara bideratzeko moduan aldaketa bat egongo da.
"Iraileko bilerako erabakia datu orokorren eta aurreikuspen ekonomikoen araberakoa izango da", ziurgabetasun ekonomiko eta inflazionista handiaren kasuan, "gutxiago hitz egin eta gehiago ikusi" aukera hobea izan daiteke Erreserba Federalarentzat.
Merkatuak aurten inoiz baino oker gehiago daude orain, eta iraileko tasaren bileraren aurretik enpleguaren eta inflazioaren datuen azken txanda garrantzitsua izango da bereziki.
Datu hauek itxaron eta ikusi eta irailean jada zehaztutako 75 puntuko tasaren igoera astindu dezakeen ala ez.
Adierazpena: Artikulu hau AAA LENDINGSek editatu zuen;metraje batzuk Internetetik hartu dira, gunearen posizioa ez da irudikatzen eta ezin da baimenik gabe berriro inprimatu.Merkatuan arriskuak daude eta inbertsioak zuhurra izan behar du.Artikulu honek ez du inbertsio-aholkularitza pertsonala osatzen, eta ez ditu kontuan hartzen banakako erabiltzaileen inbertsio-helburu zehatzak, egoera finantzarioa edo beharrak.Erabiltzaileek kontuan hartu beharko lukete hemen jasotako iritzi, iritzi edo ondorioren bat egokia den beren egoera zehatzerako.Horren arabera inbertitu zure ardurapean.
Argitalpenaren ordua: 2022-03-09