Irudiaren iturria: CNBC

 

AEBetako 10 urteko bonuaren etekina %4,21era igo zen urriaren 21ean, 2007ko abuztutik gorako altuena.

AEBetako bonuen etekinak interes nagusi izan dira munduko merkatuetan, eta aurtengo igoera handia abisu seinale gisa hartu da, finantza-merkatuetan hegazkortasun ikaragarria eraginez.

Zer da adierazle honen garapenean hain izututa dagoen merkatua zalapartan duela?

 

Zergatik zentratu behar dut AEBetako 10 urteko bonuan?

AEBetako bonua AEBetako gobernuak jaulkitako bonua da, funtsean, ordainagiria.

AEBetako gobernuak onartzen du eta arriskurik gabeko aktibotzat hartzen da munduan eta oso estimatua da.

Eta AEBetako bonuetan ikusten ditugun etekinak kalkulu garrantzitsuetatik eratorritakoak dira.

Adibidez, AEBetako 10 urteko bonuaren egungo prezioa 88,2969 da eta kupoi-tasa % 2,75ekoa da.Horrek esan nahi du bonu hau prezio horretan erosi eta epemugara arte mantentzen baduzu, interes-sarrerak urteko 2,75 dolar dira, urtean bi interes ordainketarekin, eta epemugan kupoiaren prezioan amortizatzen baduzu, zure urteko etekina % 4,219koa da.

Aldi berean, AEBen epe laburreko zorra oso zaurgarria da politikaren eta merkatuaren eraginen aurrean, eta epe luzeegia AEBetako zorra ziurgabeegia eta likideegia den bitartean.

AEBetako hamar urteko bonua epemuga guztietan aktiboena da eta banku-mailegu-tasen oinarria ere bada, hipotekak barne, eta aktibo mota guztien etekinak.

Ondorioz, AEBetako 10 urteko bonuaren etekina "arriskurik gabeko tasa" gisa aitortzen da, aktiboen errendimenduen beheko muga zehazten duena eta aktiboen prezioen "aingura"tzat hartzen da.

AEBetako bonuen errendimenduen azken igoera nabarmena Erreserba Federalaren interes-tasaren etengabeko igoeraren ondorioz izaten jarraitzen du.

Beraz, zein da zehazki interes-tasaren igoeraren eta Altxorraren bonuen etekinen igoeraren arteko erlazioa?

Tasa igoera-ziklo batean: bonoen prezioak jaulkipen-tasaren bilakaerarekin estuan mugitzen dira.

Bonu berrien interes-tasen igoerak bonu zaharrak saltzea dakar, saltzeak bonuen prezioen beherakada dakar eta prezioen jaitsierak heldutasunerako etekina handitzea dakar.

Beste era batera esanda, lehen 99 dolarren truke erosten zen interes-tasa bera orain 95 dolarren truke erosten ari da.95 dolarren truke erosten duen inbertitzailearentzat, heldutasunerako etekina handitzen da.

 

Zer gertatzen da higiezinen merkatuarekin?

AEBetako 10 urteko bonuen etekinaren jauziak hipoteka tasak igo ditu.

Irudiaren iturria: Freddie Mac

 

Joan den ostegunean, Freddie Mac-ek jakinarazi zuen 30 urteko hipotekaren interes-tasa %6,94ra igo zela, %7ko hesia hausteko mehatxu eginez.

Etxebizitza erostearen zama inoizko altuena da.Atlantako Erreserba Federaleko Bankuaren arabera, AEBetako batez besteko etxeak bere diru-sarreren erdia etxebizitza erosketetan gastatu behar du orain, bi urtean ia hirukoiztuz.

Irudiaren kreditua: Redfin

 

Etxebizitza erosteko zama handi hori ikusita, higiezinen transakzioak gelditu egin dira: etxebizitzen salmentak zortzigarren hilabetez jarraian jaitsi ziren irailean, eta hipoteka-eskaria 25 urteko mailarik baxuenera jaitsi zen.

Hipoteken tasen igoeran inflexio puntu bat egon arte, zaila da imajinatzea higiezinen merkatua suspertzea.

Beraz, hipoteka-tasen iragarpena egin dezakegu 10 urteko Ogasunaren etekinen garapenetik.

 

Noiz izango dugu gailurra?

Tasa igoera-ziklo historikoei erreparatuta, AEBetako 10 urteko bonu-errendimenduak tasa igoeraren zikloaren gailurrean igoera amaierako tasa gainditu du.

Iraileko tasaren bilerarako puntuen grafikoak iradokitzen du egungo tasa igoeraren zikloaren amaiera % 4,5 - 5 ingurukoa izango dela.

Hala ere, 10 urteko AEBetako bonuen etekinak igotzeko tartea izan beharko luke.

Gainera, azken 40 urteotako interes-tasaren igoera-zikloetan, 10 urteko AEBetako bonuen etekinak politika-tasa baino laurden bat lehenago jo du normalean.

Horrek esan nahi du AEBetako 10 urteko bonuen errentagarritasuna izango dela jaisten lehena, Fedek interes tasak igotzeari utzi baino lehen.

Hipoteka-tasek ere goranzko joera aldatuko dute garai horretan.

 

Eta orain "egunsentiaren aurreko ordurik ilunena" izan daiteke.