KPIak hozte osoa erakusten du

Uztailaren 11n, ostegunean, Lan Sailak datuen arabera, ekaineko KPIaren urte arteko hazkunde-tasa maiatzeko % 3,3tik % 3ra jaitsi zen, % 3,1eko espero zen hazkunde-tasaren azpitik. Hau da iazko ekainetik izandako hazkunde-tasarik baxuena, eta 2020ko maiatzetik izandako lehen hil arteko jaitsiera negatiboa da, % 0,1eko jaitsierarekin.

KPIaren oinarrizko hazkundea % 3,3koa izan zen urte artean, % 3,4ko hazkundearen azpitik. Hil arteko hazkundea % 0,1ekoa izan zen, 2021eko abuztuaz geroztik izandako igoerarik txikiena. Datuen ustekabeko moteltze honek, zalantzarik gabe, konfiantza dosi handia eman dio merkatuari, inflazioaren hozte orokorra adieraziz.

Zehazki, ondasunen eta zerbitzuen inflazio-tasak urte artean jaitsi ziren, eta ondasunen prezioek 2020az geroztiko minimo berria lortu zuten, aurreko urtearekin alderatuta % 1,8 jaitsiz.

Azpimarratzekoa da, KPIaren oinarrizko barruan etxebizitzen inflazioa ere bere moteltzea bizkortzen ari dela.

Urte artean urte, ekaineko etxebizitzen inflazio-tasa % 5,16ra jaitsi zen, maiatzeko % 5,41etik behera, 2022ko maiatzetik izandako mailarik baxuena markatuz. Alokairu-inflazioa % 5,07 igo zen urte artean, maiatzeko % 5,30etik behera, 2022ko apiriletik izandako mailarik baxuena markatuz.

Tarifa murrizketak datoz?

Datuak argitaratu ondoren, Ogasun bonoen errentagarritasuna amildu egin zen. Azken 10 urteko Ogasun bonoen errentagarritasuna ia hiru hilabeteko minimoa izan zen.

Dolarrak eta urreak ere erreakzio berdinak erakutsi zituzten. Hala ere, merkatuaren doikuntzen ondorioz, azkenaldian Nvidia, Apple eta Microsoft bezalako AEBetako teknologia erraldoi sendoek beherakada nabarmenak izan zituzten. Alderantziz, denbora luzez geldirik egon diren kapitalizazio txikiko akzioek mendeku-igoera bat izan zuten, Russell 2000 indizea % 3,6 igo baitzen egun bakarrean. Bitartean, aurretik gora egiten ari zen Nasdaq indizea % 2 jaitsi zen, eta S&P 500 indizea % 1,4.

Datuen arabera, egun honetako errendimenduak Russell 2000 indizearen eta Nasdaq-en arteko egun bakarreko errendimendu-alderik handiena markatu du 1986az geroztik.

Bestalde, merkatuak Erreserba Federalak irailean hasita tasak jaisteko probabilitatea handitu du, datuak argitaratu aurretik %70 ingurutik %90etik gorakoa. %7,3k baino ez dute uste tasak jaisterik egongo denik.

Gainera, merkatuak 2-3 tasa-murrizketa espero ditu urte osoan, eta hiru tasa-murrizketa izateko % 46,6ko probabilitatearekin.

Ekonomialariek eta merkatu-behatzaileek ere konfiantza adierazi dute Fed-en tasen jaitsieretan, JPMorganek tasen jaitsieraren aurreikusitako egutegia azarotik irailera atzeratu baitu. Tasa-jaitsieraren aurreikuspenen artean, denbora kontua besterik ez dirudi.

Trump X faktore gisa?

Hala ere, ziurgabetasun politikoek zaildu egin dezakete tasen jaitsierak.

Txostenek adierazten dute Fed-ek irailean interes-tasak jaistea erabakitzen badu, Biden egungo presidenteari mesede bat egitea bezala ikus daitekeela. Trumpek azaroan hauteskundeak irabazten baditu, mendeku politikoa eragin dezake.

Powell hasieran Trumpek izendatu zuen Fed-eko presidente eta askotan errepublikano erregistratu gisa deskribatzen den arren, Trumpek oraindik ere Powellen erabakiak motibatu politiko gisa ikusten ditu. Kongresuko errepublikanoek ere Powelli ohartarazi diote tasak jaistearen aurka azaroaren hauteskundeen aurretik. Henry Ordezkarien Ganberako Finantza Zerbitzuen Batzordeko presidenteak adierazi zuen: "Denek nahi dute tasa jaitsiera bat... baina uste dut iraileko tasa jaitsiera politikotzat hartuko litzatekeela".

Gainera, Kongresuko errepublikanoek Powelli ohartarazi diote hauteskundeen aurretik tasak ez jaistea, ekintza politikotzat har ez dadin. Powell Fed-eko presidenteak dio erabakiak datuetan eta aurreikuspen ekonomikoetan oinarrituko direla soilik, ez faktore politikoetan.