Irudiaren iturria: https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

Merkatuak bileraren aurretik orokorrean suposatu zuenez, Fedek ere hilabete honetan tasak 75 oinarrizko puntu igoko zituela, merkatuaren ardatz nagusia bileraren ostean argitaratutako puntu-plantea eta aurreikuspen ekonomikoa izan zen.

Dot grafikoa, Fed-eko arduradun politiko guztien interes-tasaren hurrengo urteetarako itxaropen bisuala, taula batean aurkezten da;grafiko honen koordenatu horizontala urtea da, koordenatu bertikala interes-tasa eta grafikoko puntu bakoitzak politika arduradun baten itxaropena adierazten du.

Irudiaren iturria: Erreserba Federala

Grafikoan erakusten den bezala, 19 Fed politikarien gehiengoak (17) uste du interes-tasak %4,00-%4,5 izango direla aurten bi tasen igoeraren ostean.

Beraz, gaur egun bi eszenatoki daude urtea amaitu baino lehen geratzen diren bi tasen igoeretarako.

100 bps tasa igoera urte amaierarako, 50 bps bakoitzeko bi igoera (8 politikari alde daude).

Bi bilera geratzen dira tasak 125 bps igotzeko, 75 bps azaroan eta 50 bps abenduan (9 arduradun politikok alde daude).

2023an espero diren tasen igoerei berriro erreparatuta, botoen gehiengo zabala % 4,25 eta % 5 artean banatzen da.

Horrek esan nahi du datorren urterako interes-tasaren itxaropena %4,5 eta %4,75 bitartekoa dela.Aurten gainerako bi bileretan interes-tasak %4,25era igotzen badira, horrek esan nahi du datorren urtean 25 oinarrizko puntuko tasa soilik igoko dela.

Beraz, dot plot honen itxaropenen arabera, Fed-ek hurrengo urtean tasak igotzeko ez du leku handirik izango.

Eta 2024rako interes-tasen itxaropenei dagokienez, argi dago arduradun politikoen iritziak oso urrun daudela eta ez dutela garrantzi handirik oraingoz.

Ziur dagoena, ordea, Fed-en estutze-zikloak jarraituko duela da, tasa igoera indartsuagoekin.

 

Zenbat eta gogorragoa izan orain, orduan eta laburragoa izango da

 

Wall Street-ek uste du Fed-en helburua estutze-ziklo "gogorragoa eta laburragoa" sortzea dela, azkenean hazkunde ekonomikoa motelduko duena, inflazioaren hoztearen truke.

Bilera honetan iragarritako Fed-ek ekonomiaren etorkizunari buruzko aurreikuspenak interpretazio hori onartzen du.

Bere aurreikuspen ekonomikoetan, Fed-ek 2022an BPG errealaren aurreikuspena nabarmen beherantz aldatu zuen ekainean % 1,7tik % 0,2ra, eta goranzkoa ere berrikusi zuen urteko langabezia-tasaren aurreikuspena.

Irudiaren iturria: Erreserba Federala

Horrek erakusten du Erreserba Federala kezkatzen hasi dela ekonomia atzeraldi-zikloan sar daitekeelako, ekonomia- eta enplegu-aurreikuspenak gero eta ezkorragoak baitira.

Aldi berean, Powell-ek ere argi eta garbi esan zuen bilera osteko prentsaurrekoan: "Tasa igoera oldarkorrak aurrera egin ahala, lurreratzea leun baten aukerak gutxituko dira.

Fed-ek ere aitortzen du tasa igoera oldarkor gehiago litekeena dela atzeraldia eta odola merkatuetan ekartzea.

Modu honetan, ordea, Fed-ek "inflazioari aurre egiteko" lana aurretik bete dezake, eta tasa igoeraren zikloa amaituko da.

Orokorrean, egungo tasa igotzeko zikloa ekintza "gogor eta azkarra" izango da.

 

Interes-tasaren igoera aurreikusitakoaren aurretik egin liteke

Urte honetatik hona, Fed-en tasa igoera metatua 300bp-ra iritsi da, tasa igoera prozesua denbora pixka bat jarraituko duela ikusteko, epe laburrean politikaren jarrera eta ez da aldatuko.

Horrek guztiz uxatu zituen merkatuaren pentsamenduak, Fed-a azkar erraztuko zuela, eta orain arte, hamar urteko AEBetako bonuen etekinak gora egin du gora, eta %3,7ko altuerara iristear dago.

Baina, bestetik, Erreserba Federalak atzeraldiaren kezkaren aurreikuspen ekonomikoan, baita datorren urtean interes-tasaren igoeraren erritmoaren puntua moteltzea espero da, eta horrek esan nahi du interes-tasak igotzeko prozesua, nahiz eta oraindik ere. martxan, baina egunsentia agertu da.

Horrez gain, Fed-en tasen igoeraren politikan atzerapen efektua dago, oraindik ekonomiak guztiz digeritu ez duena, eta hurrengo tasen igoerak arduragabeagoak izango diren arren, berri ona da lehenago osa daitezkeela.

 

Hipoteka merkaturako, zalantzarik gabe, epe laburrean interes-tasak altuak izango dira, baina agian datorren urtean marea aldatuko da.