Irudiaren iturria: https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

Merkatuak bilera baino lehen aurreikusi zuenez Fedek hilabete honetan ere 75 puntu basiko igoko zituela interes-tasak, merkatuaren arreta nagusia bileraren ondoren argitaratutako puntu-diagraman eta aurreikuspen ekonomikoan jarri zen.

Puntu-diagrama, Fed-eko politikari guztien hurrengo urteetarako interes-tasen aurreikuspenen irudikapen bisuala, grafiko batean aurkezten da; grafiko honen koordenatu horizontala urtea da, koordenatu bertikala interes-tasa, eta grafikoko puntu bakoitzak politikari baten aurreikuspena adierazten du.

Irudiaren iturria: Erreserba Federala

Grafikoan ikusten den bezala, Fed-eko 19 politikarietatik gehienek (17k) uste dute interes-tasak % 4,00-% 4,5 izango direla aurten bi igoera egin ondoren.

Beraz, bi eszenatoki daude gaur egun urtea amaitu baino lehen geratzen diren bi tasa-igoeretarako.

100 bps-ko igoera urte amaierarako, bi igoera 50 bps bakoitzeko (8 politikari alde daude).

Bi bilera geratzen dira tasak 125 bps igotzeko, 75 bps azaroan eta 50 bps abenduan (9 politikari alde daude).

2023an aurreikusitako tasen igoerei berriro erreparatuta, botoen gehiengo zabala % 4,25 eta % 5 artean banatuta dago.

Horrek esan nahi du datorren urterako interes-tasaren batez besteko itxaropena % 4,5etik % 4,75era bitartekoa dela. Aurtengo gainerako bi bileretan interes-tasak % 4,25era igotzen badira, datorren urtean 25 puntu basikoko igoera baino ez dela izango esan nahi du.

Beraz, puntu-diagrama honen itxaropenen arabera, ez du Fed-ek datorren urtean interes-tasak igotzeko tarte handirik izango.

Eta 2024rako interes-tasen itxaropenei dagokienez, argi dago politikarien iritziak oso urrun daudela elkarrengandik eta ez dutela garrantzi handirik orainaldirako.

Ziurra dena da, hala ere, Fed-en estutze-zikloak jarraituko duela – interes-tasen igoera sendoagoekin.

 

Zenbat eta gogorragoa izan orain, orduan eta laburragoa izango da crunch-a

 

Wall Streetek uste du Fed-en helburua inflazioa hoztearen truke hazkunde ekonomikoa motelduko duen estutze-ziklo "gogorrago eta laburrago" bat sortzea dela.

Fed-ek ekonomiaren etorkizunari buruz duen aurreikuspenak, bilera honetan iragarritakoak, interpretazio hori babesten du.

Bere aurreikuspen ekonomikoetan, Fed-ek 2022ko BPG errealaren aurreikuspena nabarmen jaitsi zuen % 0,2ra, ekaineko % 1,7tik, eta urteko langabezia-tasaren aurreikuspena ere gora aldatu zuen.

Irudiaren iturria: Erreserba Federala

Horrek erakusten du Erreserba Federalak kezkatzen hasi dela ekonomia atzeraldi ziklo batean sartzen ari denaren gainean, ekonomia eta enplegu aurreikuspenak gero eta pesimistago baitira.

Aldi berean, Powellek bileraren ondorengo prentsaurrekoan ere esan zuen: "Interes-tasen igoera oldarkorrak aurrera egin ahala, lurreratze leun baten aukerak gutxitu egingo dira ziurrenik".

Fed-ek ere onartzen du interes-tasen igoera oldarkor gehiagok oso litekeena dela atzeraldia eta merkatuetan odola ekartzea.

Hala ere, modu honetan, Fed-ek "inflazioaren aurka borrokatzeko" zeregina aldez aurretik amaitu dezake, eta tasen igoera zikloa amaituko da.

Oro har, egungo tasen igoera zikloa "gogor eta azkar" ekintza bat izango dela dirudi.

 

Interes-tasen igoera aurreikusitakoa baino lehenago amaitu liteke

Aurten, Fed-ek egindako interes-tasen igoera metatua 300 oinarrizko puntura iritsi da, eta puntu-diagramarekin konbinatuta, tasen igoera-prozesuak denbora batez jarraituko duela ikusten da, epe laburrean politika-jarrera ez dela aldatuko.

Horrek erabat uxatu zuen merkatuaren ustea, zeinaren arabera Fed-ek azkar lasaituko zuen, eta oraingoz, hamar urteko AEBetako bonuen errentagarritasuna gora egin du, eta % 3,7ko maximoa lortzear dago.

Baina bestetik, Erreserba Federalak atzeraldiaren inguruko kezkengatik egindako aurreikuspen ekonomikoan, baita datorren urtean interes-tasen igoeraren erritmoaren puntu-diagraman ere, moteltzea espero da, eta horrek esan nahi du interes-tasak igotzeko prozesua, oraindik martxan dagoen arren, egunsentia agertu dela.

Gainera, atzerapen efektua dago Fed-en tasen igoera politikan, ekonomiak oraindik ez baitu guztiz digeritu, eta hurrengo tasen igoerak arduragabeagoak izango diren arren, berri ona da lehenago amaitu daitezkeela.

 

Hipoteka merkatuari dagokionez, ez dago zalantzarik interes-tasak altu mantenduko direla epe laburrean, baina agian egoera aldatuko da datorren urtean.